在世界經濟版圖里，中國經濟算不錯的，但以往長期的高速增長，突然慢下來了后，無論是執政者還是普通民眾，都沒法一下子適應過來。就好比一個人，一直過得很滋潤，讓他突然間節衣縮食，心里的落差還是蠻大的。

　　中國互聯網圈的資本寒冬此前也出現過，上一個資本寒冬是2011年下半年到2013年結束，持續了兩年多的時間;在上一個資本寒冬之前的2010年和2011年上半年，互聯網創業和資本市場異常火爆。歷史重演，2014年和2015年上半年，資本市場火爆了一年半后，市場再一次進入寒冬。

　　和上一次不同的是，這一次的資本寒冬面臨的大環境更加差，加上中國互聯網網民紅利消失，純互聯網創業的增長壓力比以往更大。所以，理性地估計，這一輪的資本低潮可能得持續到2017年下半年。

　　受大環境不佳影響，中美兩國標桿性的互聯網創業公司遲遲未能登陸二級市場，在美國以Uber和Airbnb為代表，在中國以滴滴和新美大(美團大眾點評)為代表。雖然在一級市場，Uber、Airbnb、滴滴、新美大動輒幾十億美金融資，但只要這四家公司未能成功登陸二級市場給投資人退出的機會，整個市場就會受影響。

　　現在越來越大的風險是：世界經濟不景氣的環境下，Uber、Airbnb、滴滴、新美大可能無法在二級市場獲得大的溢價。一旦這四家創業代表性公司流血融資或流血上市，未獲得足夠回報的投資機構也就無力在一級市場投入過多，中小創業者會因此受困。

　　實際上，2016年上半年一個越來越尷尬的情況出現了：投資人比2015年上半年更多，但創業者比去年同期要少，出現了“投資人太多、創業者不夠”的奇觀。一些創業活動現場，竟然出現了投資人多于創業者的情況。

　　投資人多，不代表投資案例就多。2016年前五個月，主流VC投資的案子數量大減，號稱中國VC龍頭的紅杉資本中國基金在五個月時間內真正投資的案子不超過3個，不少VC投資機構甚至在2016年還未正式開葷(未投過一個案子)。

　　2016年上半年，各大VC機構目前都在忙于PR做品牌，雖然各家口頭上都說：不懼寒冬，認為寒冬下機會反而更多。但實際上，繼續這樣下去，不少VC投資機構不得不裁員降薪，一些VC只能面臨倒閉關門的結局。

　　億歐聯合微鏈，統計了2013年成立的VC投資機構。初步統計下來，2013年后成立的投資機構，有過投資案例的活躍VC數量將近500家，如果算上個人投資人，只會更多。這個絕對數量，和美國相比，不算太多;但如果放在目前的創業環境下看，依然有很大的泡沫。

　　顯然，市場養不活這么多的VC投資機構，2016年，中國VC行業的優勝劣汰將加速。2014年到2015年，創業公司和VC投資機構的興起，多少有政治起到了推動作用，但最終還是要靠市場來決定。創業市場的優勝劣汰加速，集中程度加強;創業者背后的投資機構也會是同樣的發展邏輯。

　　盡管如此，不可否認的是，伴隨著新一輪創業大潮誕生的新的VC投資機構，它們正成為VC行業的變革力量。2013年以來的三年時間，不少新VC投資機構已經發展成為行業新標桿，大有后來居上的勢頭。或許行業的大變革即將到來。