11月23日，papi醬的合伙人楊銘通過微信朋友圈證實了羅輯思維退出投資的消息，羅振宇則在這條聲明下留言，“江湖就這樣，別介意。總有人愿意看笑話。”兩個內容領域頭部資源的合作就此畫上句號。圍觀這場“相忘于江湖”的短暫合作時，內容創業的寒冬似乎也已悄然來臨。

　　“老少配”散場告終

　　簡單的卡其色背景前，papi醬和羅振宇施展經典“顏藝”，分別手持《必然》和《超預測》兩本書籍，暗示合作的必然性和內容創業的預見性。相信您對這張曾刷爆朋友圈的圖片，一定不會感到模式。2016年3月19日，papi醬獲得真格基金、羅輯思維、光源資本和星圖資本1200萬投資，也同時宣告她和羅振宇的合作的開始。

　　一個月后，羅輯思維運作了papi醬的首支視頻貼片廣告拍賣會，最終，視頻廣告以2200萬拍出，被譽為“新媒體史上第一拍”。這是傳統媒體人出身的羅振宇為papi醬安排的盛大“加冕”，畢竟以前每年11月8日的央視廣告招標曾經象征著傳統媒體的無尚榮耀，代表著影響力和話語權。

　　但這場華麗的“大秀”似乎讓互聯網環境下成長起來的papi醬感到水土不服，匆忙的商業變現使其備受爭議。

　　拍賣會前，羅輯思維運用整集節目講解投資papi醬的原因，吊足“看客”胃口。而8000元一張招標會門票也讓慕名而來的“看客”望而卻步。即使舍得花8000入場的企業，也都對內容變現的能力持懷疑態度：不足10分鐘的正片還擁有貼廣告的空間嗎?

　　這場拍賣會的結果也更像是一場自導自演的“鬧劇”：拍賣方是阿里拍賣，其“同步拍”借此大出風頭;直播方是優酷，阿里巴巴的全資子公司;而優酷則是羅輯思維的投資方;最終競得papi醬貼片廣告的是美妝電商服務商麗人麗妝，阿里巴巴是其重要投資方;麗人麗妝創始人也被證實與羅振宇是舊相識。

　　多重的關聯交易讓拍賣會的真實性成謎，流于形式和過度炒作，更網友們覺得羅振宇“吃相難看”。羅振宇也毫不避諱的承認，就是要“提前收割，落袋為安”。但這樣的炒作對年輕的papi醬而言無疑是一種傷害，有媒體猜測二者的嫌隙開始于此。

　　7月，papi醬在8家直播平臺同時開播。效果差強人意，失去了快放特效和聲音加工的她，似乎與普通主播別無二致。與經濟觀察網相熟的直播平臺爆料稱，邀請papi醬來開直播并沒有花錢，并暗指papi醬團隊刻意想制造出火爆的場面，才申請在8家平臺同時開播的，并非平臺主動邀請和爭奪的結果。

　　這次亮相暴露了papi醬在現場拍攝時的短板，這一點恰好與羅振宇擅長現場演說的風格截然不同。另據公開報道，羅振宇及其團隊并未參與此次直播的策劃工作。

　　此前其他媒體也援引知情人士的看法，稱 “papi醬團隊對羅輯思維不太認同，羅輯思維對papi醬團隊也有自己的想法，兩家很早就不太愉快，業內也都知道。”

　　“拆伙”早露端倪

　　關于羅輯思維的退出，其CEO人稱“脫不花”的李天田也早有暗示。今年7月的一次演講中，李天田表示羅輯思維要給投資這件事畫上句號，以專注于“得到”的知識變現業務，并稱“投資papi醬是我們最大的恥辱”。

　　據公開資料顯示，papi醬團隊在得到投資后，在4月、5月分別注冊了徐州春雨聽雷網絡科技有限公司和北京春雨聽雷網絡科技有限公司。

　　其中，注冊僅僅2個月的北京春雨聽雷在7月進行了股權變更，股東由楊銘、姜逸磊(papi醬本人)、北京思維造物投資管理有限公司(即羅輯思維)等變更為徐州春雨聽雷獨資。

　　而徐州春雨聽雷也先后在今年7月、8月、10月三次進行股東變更。

　　退出北京春雨聽雷后，羅輯思維在7月26日轉而成為徐州春雨聽雷的股東。8月29日，羅輯思維又退出了徐州春雨聽雷的投資。至此，羅輯思維已經不直接或間接持有papi醬的任何股權。

　　內容創業遇寒冬?

　　從楊銘的這條朋友圈中，可以很輕易的讀出努力證明自己的氣勢，而這種氣勢的背后或許源于不自信。

　　楊銘澄清了新媒體廣告拍賣后，捐款的去向問題。這一點也是媒體對其指責最多的地方，曾有媒體懷疑這筆錢最終還會回到麗人麗妝手里;為了顯示papi醬并不是慘遭拋棄的“怨婦”，他澄甚至不惜爆出“其他同門小伙伴”也被撤資的消息;他還試圖通過廣告貼片數量和流量點擊數量來證明，papi醬依然是第一網紅。

　　數據現實，papi醬的微信公眾號閱讀量雖然保持在20萬左右，篇篇10w+,但Papi醬視頻全網播放量呈整體走低趨勢。8月后，papi醬視頻播放量低于均值。打賞數量從3月份的3000次左右下降至7月份的1000次左右，最近的幾期，打賞人數甚至不足百人。

　　在打賞減少的同時，papi醬的其他變現途徑似乎也并不順暢。廣告的形式依然是單一的貼片廣告;雖然也開網店，但因為其形象和內容有別于單純意義的網紅，電商變現還停留在淺嘗輒止的階段;而新近推出的表情包，似乎也表現平平，甚至不如一些經典的動畫表情包。

　　不僅僅是papi醬，其他的內容創業者也遭遇著同樣的問題。據報道，我國微信公眾號數量雖超過千萬，但能盈利的不到1%，90%以上都憑借興趣苦苦支撐，60%以上已經成了“僵尸號”。

　　事實上，內容創業的變現道路一直充滿變數，現在關于內容創業的變現渠道，主要是廣告變現和商品變現，這種商業變現的方式手段實際依然無法脫離傳統的廣告模式，并且持續性一直被懷疑。

　　魏武揮在一次內容創業的活動上說，內容創業的幾個大坑是廣告、電商、IP和估值。IP這塊尤其引人深思。他說現在紅火的2000萬個微信號都稱不上IP，像美國隊長這樣的IP，是經過了幾十年積累的。即便是魔獸世界，游戲有很高的價值，但如果單純說電影，它也必須拿到4-5億美金的票房才能撈回成本。因此內容創業者要想隨便寫幾篇文章、錄幾個視頻就成為IP顯然是不現實的。

　　這段話無疑給了一些沒發展多久就叫囂著千萬估值的內容創業者以沉重的一擊。在時代浮躁的當下，做了一點內容就想著變現，并不是好事。做內容創業和做媒體的本質并沒有差別，憑什么因為自己有點名氣就大張旗鼓地搞融資呢?