北京時間2020年6月11日凌晨，美聯(lián)儲議息會議維持聯(lián)邦基金目標利率在0%-0.25%的決定得到了所有委員的一致同意。資產負債表工具方面，美聯(lián)儲本次的聲明表示，為了支持信貸流向家庭和企業(yè)，未來幾個月里，美聯(lián)儲將會至少以當前的速度增加對美國國債及以機構住宅貸款和商業(yè)抵押貸款為支持的證券的持有量，以便維持市場的順暢運行，從而促進貨幣政策向更廣泛的金融狀況進行有效的傳導;同時，紐約聯(lián)儲發(fā)表的一份QE有關的配合聲明提到，購債節(jié)奏為每月購買約800億美元的美國國債，以及約400億美元的抵押貸款支持證券(MBS)。

　　美聯(lián)儲這次會議總體呈現(xiàn)較為鴿派的姿態(tài)，在當前亟需政策支持的環(huán)境下也在貨幣政策的后續(xù)工具方面給了市場定心丸。首先，從本次會議聲明與4月份的會議聲明的對比來看，美聯(lián)儲從關注金融市場轉為關注經濟基本面，同時承諾政策支持力度，政策不減碼相當于給市場吃下定心丸，美聯(lián)儲聲明接下來的月份將至少以當前速度繼續(xù)購債，一定程度上可以看做是QE版的“前瞻指引”，這一定程度上也體現(xiàn)出貨幣政策要與財政政策配合的決心，“無限量QE”回歸常規(guī)版QE。特別是，在金融市場狀況上，美聯(lián)儲認為金融市場狀況已經好轉，在這種背景下美聯(lián)儲仍然承諾維持政策力度。

　　經濟增長和政策利率的預測體現(xiàn)出低利率環(huán)境將保持較長時間，但也明確拒絕負利率。我們此前提到在當前的狀況下，貨幣政策與財政政策配合，政府杠桿高企，為了避免引發(fā)債務擔憂等因素，美國貨幣政策一定是長期低利率的狀態(tài)(lower for longer)。美聯(lián)儲大多數(shù)委員們預計2022年底前都將保持接近零利率的水平，盡管預期明年和后年的GDP增長將會以較快速度恢復。這也反映出美聯(lián)儲拒絕負利率，此前美聯(lián)儲官員們基本表態(tài)反對這一貨幣實踐，與市場溝通較為充分。而且，在經濟基本面方面，美聯(lián)儲對其雙重目標的實現(xiàn)上，也發(fā)出了鴿派的聲音：在通脹方面，鮑威爾提到美聯(lián)儲必須對其推高通脹的能力保持謙虛;在就業(yè)市場方面，即使經濟復蘇站穩(wěn)腳跟，仍然有相當一部分人會沒有工作。所以，盡管鮑威爾認為經濟在下半年就會開始復蘇，但是雙重目標的狀況將使得貨幣政策保持寬松。

　　美國市場表現(xiàn)：議息會議結果總體符合市場預期，三大股指漲跌互現(xiàn)，道指收跌1.04%報26989.99點，標普500收跌0.53%報3190.14點，納指收漲0.67%報10020.35點，金融、能源股全線走低，大型科技股集體上漲。美債收益率走低，跌逾9個基點至0.73%，美元指數(shù)短線急挫，跌逾50點后轉漲，逐步收復失地。國際金價短線拉升，漲逾1%。